CFA L1 Notes

版本说明 Changelog

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版本说明 Changelog

v1.17 — 2026-05-10

表格优化

文件位置修复
Quant 10.3 ANOVA 表subjects/quantitative-methods.md对齐教材版式：补充 SSR/SSE/SST 求和公式、Total 行 、表下汇总 三个派生量

v1.16 — 2026-05-06

练习题修复

文件题号修复
R88 组合 — Risk Management IntroQ8答案 B → C：Communication 属于 risk management framework 执行层，不属于 risk governance 顶层要素；Risk appetite 与 risk tolerance 在 CFA 中互换使用，都是 governance 层面要素。重写解析增加治理 vs 执行框架对比表

v1.15 — 2026-05-05

解析增强

文件题号修复
R34 财务 — 长期负债与权益Q3重写解析：补充 IFRS 16 / US GAAP (ASC 842) 两类豁免对照表（短期租赁 vs 低价值资产）、引用 IFRS 16 BC100 的 ~USD 5,000 指引、增加易错点提示

v1.14 — 2026-05-03

图表优化

  • subjects/corporate-issuers.md LOS 22.b 治理机制图：plain flowchart → 五色 subgraph 分组（股东蓝 / 债权人红 / 董事会绿 / 员工橙 / 政府紫），加入 emoji 类别标识、双语叶节点、统一描边色和白底叶子，视觉层次清晰

v1.13 — 2026-04-30

概念页增强

  • concepts/Cash-Flow-Statement.md：每个公式下方补充 其中： 块逐项解释 term（核心恒等式 / 间接法 CFO / 直接法 5 公式 / CFI / CFF / FCFF / FCFE）

练习题修复

文件题号修复
R34 财务 — 长期负债与权益Q3答案 B → C（US GAAP 无低价值资产豁免，USD 3,000 售价不构成豁免）；同时恢复解析中丢失的 \$5,000 / \$3,000 转义

v1.12 — 2026-04-28

练习题修复

文件题号修复
R46 权益 — Equity ValuationQ28题干 Cash $12,000→$2,000、Total $92,000→$82,000；选项 $4.40/$6.00/$14.00 → $4.8/$9.8/$12.2；答案 B → A（正确每股价值 = $24,000/5,000 = $4.80）

v1.11 — 2026-04-28

新增概念

  • concepts/Three-Statements-Reconciliation.md：三大表勾稽全景图（IS↔BS↔CFS），含 NI→CFO 瀑布 SVG、Cash 滚动瀑布 SVG、Mermaid 三表联动图、同义词陷阱表（按报表分组 + 跨表陷阱）、完整勾稽计算示例
  • concepts/Income-Statement.md：利润表 multi-step 结构 + 瀑布 SVG（Revenue→GP→OI→EBT→NI），三大利润率、Basic/Diluted EPS（含库存股法）、五步法收入确认、资本化 vs 费用化、非经常项目与会计变更
  • concepts/Balance-Sheet.md：A = L + E 恒等式 + Mermaid 分类树 + 平衡条形图 SVG，流动性/偿债能力比率，计量基础表，权益组成（RE vs AOCI），Goodwill 计算
  • concepts/Cash-Flow-Statement.md：CFO/CFI/CFF Mermaid 三段图，间接法 + 直接法对照算例，IFRS vs GAAP 分类表，FCFF/FCFE 推导，现金流比率与盈利质量信号
  • concepts/index.md：新增”财务报表分析”分组（共 4 条目），概念总数 37 → 41
  • 双向链接：DuPont-Analysis、subjects/financial-statement-analysis 各 reading 区头、R28/R29/R30 练习页、4 个 FSA 概念页互相 cross-link

v1.10 — 2026-04-28

练习题修复

文件题号修复
R14 经济 — Fiscal PolicyQ6题干恢复 \$23 trillion 与 \$29 trillion（原 \trillion 转义丢失）
R5 数量 — 组合数学Q9题干和解析恢复 \$50,000 / \$950,000（5.26% shortfall level）

v1.9 — 2026-04-27

图表优化

  • concepts/Duration.md 图解：补充 SVG（price-yield 曲线 + 切线 + 凸性奖励标注），原仅一句文字描述

练习题修复

文件题号修复
R30 财务 — 现金流量表 IQ2答案 B → A（两个 Note 都正确；liabilities/equities 的 / 是连接 BS 右侧两类，非”或”）
R2 数量 — 货币时间价值Q5题干恢复 \$109（原 \to 转义丢失）

v1.8 — 2026-04-26

图表优化

  • R32 §32.2 通胀对 FIFO/LIFO 的影响：Mermaid → 双面板 SVG（库存层成本流向 + 影响指标）
  • concepts/NPV-IRR.md 图解：ASCII art → 两张 SVG（单项目 NPV Profile + 互斥项目交叉点）

练习题修复

文件题号修复
R37 财务 — DuPontQ8答案 B → C（标准 ROA = NI/Assets = 3.70%，原误用 EBIT-based ROA）
R32 财务 — 存货分析Q2恢复 $ 转义丢失：5 个题干金额、3 个选项、全部解析数字
R5 数量 — 组合期望收益Q1恢复表格 Asset A/B 的 MV / BV 金额

v1.7 — 2026-04-25

练习题答案勘误

文件题号修复
R34 财务 — 租赁会计Q2C → B（GAAP 经营租赁不单独列示利息费用）
R65 固收 — MBSQ6A → C（PO 受损于 extension；正确为 senior tranche）
R28 财务 — Gordon EPSQ10C → B（$0.45）；题干 $10 → $20；选项 $0.53/$0.48 → $0.51/$0.45

v1.6 — 2026-04-24

Ethics 练习题重组

将 content/practice/ethics/ 从 11 个 Unit 文件合并为 3 个 Reading 文件，与官方 Reading 编号对齐：

合并后文件内容题数
R90-code-of-ethics.md原 R1 Introduction of Ethics 并入（Q2–Q8）原 R1 的 7 题 + 既有内容
R91-standards-I-VII.md原 R2–R11（Std I–VII 全部 Standards）合并（Q11–Q58）48 题
R92-GIPS.md保持独立（GIPS 标准）未变
  • 从讲义 PDF 提取 55 道 Ethics 练习题，按 Standards 分单元整理
  • 新增 Std VI、Std VII 练习题并扩充 GIPS 题库
  • 新增 Std III(D) Performance Presentation 与 Std III(E) Confidentiality 题库
  • 合并后清理源头标签、bold 标记、abstract blocks，删除 11 个原单元文件

练习题答案勘误

  • R53 Q3：A→C（5.76% 是 YTM 而非 yield-to-first-call，正确答案 6.56%）

练习题美元符号修复

题干与解析中美元金额因转义丢失导致渲染异常：

文件题号修复
R72 衍生品 — SwapsQ3恢复 \$3.2m fixed-rate bond position（原显示 \m）
R76 另类 — Alternative FeaturesQ10恢复 Gloria invests \$135,000（原显示 \into）
R34 财务 — 长期负债Q6恢复题干与解析 4 处美元金额（$11,405.05、$10,888、$517.05）
R50 固收 — Corporate IssuersQ6恢复题干中 Treasury note 的 $1,000,000 / $1,015,200
R45 权益 — Company Forecastingtypothe forest for Golden is closest to: → forecast

Subjects 文件 LaTeX 渲染修复

  • subjects/corporate-issuers.md：有效税率计算示例中 \times 裸出现于段落文本（应包裹 $...$）、末行 $ 分隔符不完整导致 KaTeX 报错，已统一改为行内数学模式

Mermaid 图表优化

  • R87 行为偏差分类图：graph TD → graph LR，解决叶节点过多导致文字不可读的问题

v1.5 — 2026-04-23

Fixed Income 科目页 SVG 图表升级

将 subjects/fixed-income.md 中 3 个渲染效果差的 Mermaid 图替换为 SVG 矢量图，并为 3 个纯文本章节新增 SVG 图解，共 6 张：

位置图表内容替换/新增
R47 §47.1Yield Curve 三种形态（Normal / Inverted / Flat 三面板）替换 Mermaid
R52 §52.3Price-Yield 凸性曲线（实际曲线 vs Duration 线性近似 + Convexity 效应标注）新增
R55 §55.4Forward / Spot / Par 三线对比（Upward-sloping 环境）替换 Mermaid
R59Callable / Putable 含权债券 Price-Yield（恒等关系 Putable ≥ Option-Free ≥ Callable）新增
R60Credit Ratings 信用评级色阶图（Investment Grade vs Non-Investment Grade，双排布局）替换 Mermaid
R65MBS 负凸性（MBS vs Option-Free + Contraction / Extension Risk 标注）新增

练习题修复

文件题号问题修复
R46 权益估值Q1所有美元金额显示为 \\（转义丢失）恢复 $34、$40、$34.1、$28
R67 衍生品Q7选项 A/B/C 之间缺少空行，渲染为连续段落添加空行
R67 衍生品Q8标的价格错误（$48→$62）；选项 A 和 C 内容错误；B/C 重复按原题修正选项

v1.4 — 2026-04-19

概念页优化

  • Gordon Growth Model (concepts/Gordon-Growth-Model.md)：
    • 图解部分由 ASCII art 替换为 SVG 矢量图（恒定增长股利柱状图 + 橙色增长趋势线）
    • 新增 Multi-Period DDM 多阶段股利折现模型 完整章节：Two-Stage DDM 公式（含 underbrace 分段标注）、SVG 双阶段增长转换图、Step-by-step 计算示例（含 PV 折现表）、Terminal Value 主导性分析、3 个常见考试陷阱
    • 考试要点新增第 6-7 条（Terminal Value 占比、增长率切换点）
    • 修复 \$ 与 KaTeX 数学分隔符冲突导致的渲染异常

练习题答案勘误

审计发现 4 道练习题存在”计算过程正确但最终选项选错”的一致性错误，已全部修正：

文件题号原答案正确答案错误原因
R30 现金流量表Q4B ($71M)A ($73M)漏算 AP 调整，cash paid = 182 非 184
R30 现金流量表Q8C (税款)A (收到股利)解析自相矛盾含两个冲突表格，已清理
R46 权益估值Q24B ($41.5M)A ($38.5M)公式算出 38.5 却选了 B
R46 权益估值Q28A ($4.40)B ($6.00)算出 $6.80/share 却选 A，表格凭空出现 $22,000

v1.3 — 2026-04-15

新增概念页

  • Test Statistics 检验统计量 (concepts/Test-Statistics.md)：z-test、t-test（单总体 / 两独立样本 / 配对 / 相关系数）、Chi-square（方差检验 + 独立性检验）、F-test、回归 F 检验的详细公式与适用条件；非参数检验（Spearman 秩相关、Runs test、Mann-Whitney、Wilcoxon、Kruskal-Wallis）对照表；Mermaid 快速决策树；9 行极简速查表；8 个易混淆点（z vs t 选择、独立 vs 配对、Chi-square 两种用途、F-test 大方差放分子、自由度记忆等）
  • Mean 均值 (concepts/Mean.md)：算术平均（AM）、几何平均（GM）、调和平均（HM）、截尾均值（Trimmed Mean）、缩尾均值（Winsorized Mean）五种均值的公式与详细计算示例；HM ≤ GM ≤ AM 不等式与数值验证； 近似关系；Mermaid 快速决策流程图；6 个易混淆点（AM vs GM 场景、Dollar-Cost Averaging 为什么用 HM、Trimmed vs Winsorized 等）

交叉链接

  • Hypothesis-Testing.md、Central-Limit-Theorem.md、Correlation.md 新增指向 Test-Statistics 和 Mean 的反向链接
  • Standard-Deviation.md 新增指向 Mean 的反向链接

修复

  • Mean.md 中货币符号 $ 与 KaTeX 数学分隔符冲突导致公式渲染异常，改用”美元”文字替代
  • Mean.md HM≤GM≤AM Mermaid 图方向由 LR 改为 TD

v1.2 — 2026-04-13

公式速查链接精确化

  • 公式速查表链接更新：将 content/formulas/ 下全部 9 个科目文件及 index.md 的「详解 →」链接从通用锚点（#必背公式表、#重点公式速查表 等）更新为指向各公式实际所在的具体标题，共更新约 140 个链接
  • IRR 公式渲染修复：content/formulas/corporate-issuers.md 与 index.md 中 IRR 公式缺少开头 $ 符号导致渲染错误，已补齐

Mermaid 图表修复与优化

  • ethics.md Mermaid 渲染错误修复：移除流程图节点标签中的 1. / 2. 等有序列表前缀（触发 Mermaid v11 “Unsupported markdown: list” 错误），并清理全部 4 个 Mermaid 块中的 <br/> 标签
  • Standards 层级图改为 LR 布局：ethics.md Standards I-VII 层级图由 graph TD（横向展开过宽）改为 graph LR（垂直堆叠），节点标签改为英中单行双语
  • 对冲基金策略图优化：concepts/Hedge-Fund-Strategies.md 由 graph TD 改为 graph LR，子策略节点补充中文标签，移除 <br> 标签

v1.1 — 2026-04-10

内容优化

  • 公式参数说明：为全库约 162 个公式添加标准化 其中： 参数解释块，覆盖 24 个文件（9 个科目笔记 + 13 个概念页 + 2 个参考文件），每个公式变量均标注中文含义与英文术语
  • 概念页完善：Duration、Convexity、Time-Value-of-Money、Correlation、Options 等 13 个概念页公式参数补齐
  • 新增概念页：Options 期权（concepts/Options.md）— 含 Call/Put 定义、Payoff/Profit 公式、Moneyness、六因素影响、European vs American 对比

样式调整

  • 字体更换：将正文和标题字体从 Schibsted Grotesk / Source Sans Pro 改为 Noto Sans SC（思源黑体），搭配系统字体栈（PingFang SC、Microsoft YaHei）作为 fallback，提升中文阅读体验

v1.0 — 2026-04-09

初始版本：CFA Level I 全科知识库

内容

  • 10 个科目笔记 (subjects/)：覆盖全部 93 个 Readings，共约 11,800 行
  • 31 个核心概念页面 (concepts/)：每页含定义、公式、图解、计算示例、考试要点
  • 140+ 公式速查 (formulas/)：按科目分类，链接回详解位置
  • 练习题 (practice/)：按科目和 Reading 编号组织

特色

  • 双语编写：中文叙述 + 英文术语
  • 61 个 Mermaid 图表（知识树、流程图、分类树）
  • 445 条 Wikilinks 交叉引用（科目 → 概念 → 公式三层互联）
  • 93 个易错点警告 + 24 处必考点标注 + 62 道计算例题
  • Callout 体系：info / important / warning / example / tip / abstract

技术

  • 基于 Obsidian 构建，通过 Quartz v4 发布为静态网站

关系图谱

反向链接