Exchange Rate Quotes 汇率报价
一句话定义
Exchange rate quote 规定了货币对的表达方向，即谁是 price currency、谁是 base currency；看懂报价方向，才可能正确判断升值/贬值、交叉汇率与远期贴水/升水。
概念解析 Explanation
以 USD/EUR = 1.25 为例，表示每 1 欧元值 1.25 美元：
- Price currency：分子货币（USD）
- Base currency：分母货币（EUR）
高频考点有三类：
| 概念 | 含义 |
|---|---|
| Direct quote | 以本币角度表达外币价格 |
| Indirect quote | 以外币角度表达本币价格 |
| Cross rate | 通过第三种货币推导两种货币之间的汇率 |
最常见错误不是公式本身，而是把分子分母看反，从而把升值和贬值方向做错。
核心公式 Formula
交叉汇率：
货币价值变化百分比（对同一报价方向）：
其中：
- = 初始汇率
- = 新汇率
注意：一种货币升值的百分比与另一种货币贬值的百分比通常不对称，因为分母不同。
图解 Visual
USD/EUR = dollars per euro
Numerator = price currency
Denominator = base currency
Read the quote direction first.
Then decide who appreciated.计算示例 Worked Example
若 JPY/USD 从 102 变为 108，表示 1 美元可以买到更多日元，因此 USD 升值。
USD 的升值幅度：
但 JPY 的贬值幅度不是 -5.88%，而是：
这就是汇率变动百分比“不对称”的典型考点。
考试要点 Exam Focus
必考点
- 先确认 quote direction，再判断哪种货币升值
- Cross-rate 计算时先统一货币方向
- Forward points 是报价的增减量，不是百分比本身
涉及科目 Appears In
- 经济学 — R18 FX 市场基础，R19 汇率计算